La rivalidad histórica entre las dos gigantes de los refrescos podría tener un nuevo capítulo en el futuro cercano. Según varios analistas de Wall Street, PepsiCo Inc. tiene el potencial de superar a Coca-Cola Co. en valor de mercado y convertirse en la líder del sector de las bebidas en Estados Unidos, algo que no ocurre desde hace casi dos décadas.
La clave del éxito de PepsiCo: los aperitivos
¿Qué hace que PepsiCo tenga más posibilidades de crecer que Coca-Cola? La respuesta está en su diversificado negocio alimentario, que incluye marcas tan populares como Lay’s, Doritos y Quaker. Estos productos le dan a PepsiCo una ventaja competitiva frente a Coca-Cola, que se dedica exclusivamente a las bebidas.
Así lo opina Kaumil Gajrawala, de Jefferies, que ha iniciado la cobertura de PepsiCo con una calificación de compra, calificándola de “negocio más duradero” del sector. Según sus previsiones, las acciones de PepsiCo subirán más de un 20% durante el próximo año, hasta USD 203, con un valor de mercado de unos USD 279.000 millones. Esto superaría la capitalización bursátil de aproximadamente USD 277.000 millones que supone su objetivo de 64 dólares para Coca-Cola, que considera “mantener”.
Otros analistas, como los de Cowen y Goldman Sachs Group Inc, coinciden con esta visión y apuestan por PepsiCo como la empresa con más futuro. Gajrawala espera que el negocio Frito-Lay de PepsiCo en Norteamérica siga superando a sus otros productos.
PepsiCo, una empresa resiliente
Otro aspecto que destaca Gajrawala es la capacidad de PepsiCo para crecer durante periodos económicos difíciles, como el que ha provocado la pandemia. La considera la empresa con más probabilidades de aumentar sus beneficios en un rango de un dígito o más en los próximos tres años, dentro de su cobertura de bebidas y productos domésticos.
Además, el analista resalta que PepsiCo ha invertido unos USD 60.000 millones en los últimos cinco años para hacer más eficientes las operaciones, aumentar la capacidad y construir su marca. “Las fuertes inversiones de la última media década están dando resultados, y esperamos que los beneficios se aceleren”, escribió Gajrawala en una nota a los clientes.
Coca-Cola, con poco margen de mejora
Por el contrario, Gajrawala ve poco margen para que Coca-Cola avance con su valoración actual. Una disputa fiscal con el Servicio de Impuestos Internos también enturbia sus perspectivas.
Coca-Cola no ha perdido el favor de Wall Street, y según una medida es el valor preferido. Su valoración de consenso (una aproximación a la proporción de recomendaciones de comprar, mantener y vender) es de 4,6 sobre cinco, según muestran los datos recopilados por Bloomberg. La de PepsiCo es de 4,1 sobre cinco.
Sin embargo, ambas empresas han tenido un mal desempeño en el mercado este año. PepsiCo se ha desplomado alrededor de un 7%, mientras que Coca-Cola ha caído alrededor de un 10%. Ambas tocaron mínimos de un año en octubre, ante la preocupación de que las personas que toman los llamados fármacos GLP-1 —una clase de medicamentos utilizados para tratar la diabetes y la obesidad— reduzcan sus indulgencias.
Con información de Bloomberg Línea.
